Поделиться:
Приостановка и возобновление торгов в секции облигаций Мосбиржи совпали с блокировкой счетов и принудительной продажей активов крупного брокера «Универ Капитал». Пострадали клиенты компании. Выясняем, какой рыночный механизм сработал и как инвесторам защитить имущество.
Что случилось с «Универ Капиталом»?
В Telegram-каналах среди сообщений о возобновлении торгов облигациями на Московской бирже появились гневные и полные отчаяния отзывы клиентов «Универ Капитала»: их облигации заблокированы и принудительно проданы. Как такое могло произойти?
Большинство брокеров держит свои и клиентские активы на одном счете в Национальном клиринговом центре.
Национальный клиринговый центр (НКЦ) — небанковская крупная по размеру активов кредитная организация, которая проводит клиринг, то есть выступает в качестве посредника, и принимает на себя роль покупателя и продавца биржевых активов в трансакции, чтобы обеспечить сделку между двумя сторонами. В качестве сторон могут выступать брокеры, управляющие компании, эмитенты. Также НКЦ проводит взаиморасчеты по операциям на рынке. Выполняет функции центрального контрагента, то есть выступает стороной сделки, на валютном рынке, рынке ценных бумаг и деривативов. Это дочерняя организация группы «Московская биржа».
НКЦ воспринимает счет как принадлежащий брокеру. И если у профессионального участника торгов образуется задолженность, то для ее погашения срабатывает алгоритм принудительной продажи активов. Так и произошло с «Универом», у него накопился долг по сделкам, заключенным до 28 февраля.
В частности, известно, что этот брокер переносил (на следующий торговый день) ушедшие в минус позиции клиентов, торговавших с кредитным плечом, то есть в долг. Они не успевали закрыть свою задолженность до конца торгового дня, тогда «Универ Капитал» совершал специальные сделки РЕПО, то есть обратного выкупа. Это позволяло до наступления следующего торгового дня закрыть долг. Затем он снова появлялся на счете клиента, плюс тот еще оставался должен за саму услугу переноса маржинальной позиции.
24 февраля стало известно, что активы на счетах заморожены, затем 17 марта НКЦ перевел брокера в режим закрытия позиций. С возобновлением торгов, 21 марта, НКЦ на утренней сессии начал продажу бумаг со счета «Универ Капитала».
В пресс-службе компании на запрос Банки.ру ответили, что сложно даже подсчитать размер ущерба клиентов. «Сумма 173,8 миллиона рублей относилась только к ОФЗ, проданным 22 марта. После этого были распроданы также еврооблигации РФ на значительно большие суммы. По некоторым выпускам мы были крупнейшими держателями российских еврооблигаций», — пояснили там.
Сколько клиентов у «Универ Капитала» На обслуживании у «Универ Капитала» больше 2 тыс. «ненулевых брокерских счетов». Из них 1,7 тыс. принадлежат частным инвесторам — резидентам РФ, 358 принадлежат юрлицам — резидентам РФ, еще 57 счетов — юрлицам-нерезидентам. По данным компании, на 18 февраля 2022 года суммарно клиентские и собственные ценные бумаги брокера оценивались более чем в 40 млрд рублей. Из них более половины приходилось на облигации федерального займа (ОФЗ) и еврооблигации Минфина.
Что делать клиентам «Универ Капитала»?
По словам представителей профессионального сообщества, в истории с этим брокером реализовался рыночный риск. И это может коснуться любой инвестиционной компании. «Универ Капитал» считался вполне надежным профучастником рынка — его клиентов нельзя упрекнуть в том, что они выбрали сомнительного партнера.
Что известно об «Универ Капитале» Брокерская компания, которая работает на рынке с 1995 года, имела высокую оценку кредитоспособности среди российских брокеров на уровне «ruА-» по расчетам рейтингового агентства «Эксперт РА». В 2021 году брокер успешно прошел проверку Банка России по осуществлению профессиональной деятельности. Собственный капитал компании превышал 1,4 млрд рублей.
Сейчас брокер планирует через суд получить признание своего банкротства. Ранее компания направляла открытое письмо Банку России с просьбой о санации, как это бывает с банками и фондами. Но через прессу, в частности РБК, регулятор уже ответил, что для брокеров согласно закону такой механизм спасения не предусмотрен.
«Клиентам мы рекомендуем защищать свои права во всех возможных инстанциях и действовать в рамках правового поля. Простых вариантов нет. Но можно подать иск о халатности и бездействии в отношении ЦБ РФ и Министерства финансов. Которые не приняли достаточных мер по поддержанию ликвидности профессиональных участников рынка ценных бумаг», — сообщили в пресс-службе «Универ Капитала».
Опрошенные Банки.ру юристы говорят, что у инвесторов, которые лишились своих активов, сейчас два варианта:
Союз частных трейдеров и инвесторов уже собирает информацию у клиентов компании для организации коллективной защиты их прав. В частности, пострадавших просят предоставить:
Как защитить свои активы?
Самый частый совет, в том числе от Станислава Соболева, адвоката КА «Регионсервис», звучит так: чтобы защитить ваши бумаги при заключении договора с брокером, откройте сегрегированный счет. В противном случае активы попадут в «общий котел».
Обособленный (сегрегированный) счет — это счет, который позволяет хранить ценные бумаги инвестора отдельно от остальных бумаг брокера на уровне депозитария самой биржи. Как правило, клиент обращается к брокеру за такой услугой, а тот направляет заявку на открытие счета в НКЦ.
Также можно запретить своему брокеру овернайт. При заключении договора почти все инвестиционные компании по умолчанию включают опцию «овернайт». Это значит, что брокер может взять ваши бумаги взаймы и отдать их другому клиенту, который хочет воспользоваться ими в качестве кредитного плеча. Отключить этот режим клиент может, написав заявление брокеру. Но в случае с «Универ Капиталом» это бы не сработало, так как принудительно были проданы все бумаги клиентов.
Еще одной существенной страховкой для инвестора будет подбор крупного брокера, который, например, входит в системообразующую банковскую группу. Тогда материнская компания может спасти своего брокера и заодно ваши активы от риска принудительной продажи. Кстати, некоторые крупные брокеры из банковских групп сами разделяют счета со своими активами и бумагами своих клиентов, исключая ситуацию, которая произошла с «Универ Капиталом». Такая система, например, действует у «ВТБ Мои инвестиции», «БКС Мир инвестиций».
Как завести и использовать сегрегированный счет?
По данным «Универ Капитала», примерно 3,5% клиентов компании имели обособленные счета. Это уберегло их от потери активов. В целом в России едва ли наберется 1% инвесторов с сегрегированными счетами, поскольку услуга дорогая. Если сравнивать с работой банков, то это все равно что открыть не расчетный счет, а корреспондентский счет в ЦБ. Для частного трейдера или инвестора комиссия может составлять 50 тыс. рублей в месяц. Опция также доступна и для юрлиц, участвующих в торгах.
Дополнительно придется самостоятельно переносить собственные позиции, следить за достаточностью средств в той или иной валюте и выдерживать торговый календарь, рассказывает Дмитрий Леснов, руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам».
«Оплата телекоммуникационного канала связи (обособленный клиент закрепляется за выделенным для него ТКС, привязанным к индивидуально выделенному расчетному коду) обойдется примерно в 200 тысяч рублей в месяц. Помимо нее, в ряде случаев потребуется специализированное ПО — например, биржевой терминал (от 50 тысяч рублей в месяц), навыки работы с ним и время для контроля позиций», — поясняет эксперт.
На обслуживание такого счета клиент брокера может потратить значительную часть доходов от инвестиций, если не все. При этом есть ограничение — инвестор не сможет пользоваться кредитным плечом, торгуя с обособленного счета.
Открытие сегрегированного счета: пошаговая инструкция